从17世纪英国用“算术”抢夺殖平易近霸权，到中国用“国度大账本”破解高质量成长难题，这份报表的演变史，就是一部大国管理能力的升级史。那么，为何要正在此时酝酿编制如许一本账本？这份报表可否冲破P目标的局限性，沉睡的居平易近存款，以至解开企业“三角债”死结、缓解处所债权压力？正在经济从“增量”转向“存量”的环节节点，这本“账本”将若何改写宏不雅经济管理逻辑？
不成否定，编制“国度大账本”面对数据整合、资产估值等现实挑和，但这恰是破解存量困局的必经之。只要算大白这本国平易近经济账，才能让存量家底清晰可辨，让风险现患无所遁形。当“账本思维”融入宏不雅管理，中国经济才能正在“摸清家底”的根本上轻拆上阵，正在存量时代找到破局的精准径。
以化解处所债风险来看，中国人平易近大学财金学院副院长马名誉接管21世纪经济报道记者采访暗示，我国债权构成复杂资产，但资产报答率遍及偏低。化解债权风险需提拔资产端收益，通过盘活存量资产、优化增量投资设置装备摆设，鞭策处所债权办理转型。欠债端应调整债权布局，降低利率取耽误刻日：当前城投债利率偏高且刻日错配严沉，需通过债权置换、扩大显性举债、添加国债规模等体例降成本。他呼吁完美处所资产欠债表编制，强化消息披露，为市场化发债供给根本，通过资产收益提拔取债权办理优化确保财务可持续性。
樊纲指出，跟着数字化历程的推进，以比特币（需明白其资产属性而非货泉）为代表的虚拟货泉及更普遍的数字资产，需纳入国度资产欠债表的专题研究范围。他强调：“厘清此类新型资产对居平易近消费、企业投资及宏不雅经济增加的财富效应传导机制，是把握数字经济时代资产布局变化的焦点使命。”。
中国社会科学院金融研究所所长张晓晶正在《中国社会科学报》撰文，对国度资产欠债表给出了相对通俗易懂的阐释：“国度资产欠债表是一个国度的大账本，它分析反映了一个国度资产、欠债的总量及布局，也是阐发经济、识别和防备风险、不变金融的主要方式。”。
樊纲提到，实现精准编制国度宏不雅资产欠债表，离不开全面、实正在的统计数据以及对数字间对应关系的厘清，这需要国度统计局和央行等环节部分的鼎力支撑。并且正在进行国际对比时，汇率取通缩波动以致跨国财富数据缺乏可比性，特别是持久汗青数据的统计换算难度极大，火急需要摸索更为精准的国际对标方式。
其三，联系关系本钱效率提拔。目前我国存正在不少国有资产闲置或处于低效率形态，若能盘活这些资本，将发生可不雅经济效益。正在评估处所欠债时，不克不及仅看账面上的欠款，还需考量响应的公共资产及潜正在收益，美国、英国等国正在履历处所债权危机后，通过调整处所取地方的财权事权，建立起更为合理的轨制放置。
换言之，纯真依托P评判债权风险存正在局限性，因其未将资产端要素纳入考量，易发生误差。而国度宏不雅资产欠债表可以或许全面展示资产取欠债的全体情况，为精准评估债权风险建牢根底。
逃根溯源，国度资产欠债表正在成长过程中不竭演变，最后做为办事于大国合作博弈的东西，随后逐渐成长成为现代国度管理的环节手段。
刘世锦进一步提出，通过国度宏不雅资产欠债表可清晰呈现社会财富正在居平易近、企业、间的设置装备摆设关系，深切分解居平易近收入分派不服等及企业“储蓄—投资”关系，进而了了“收入—消费—储蓄”的内正在联系关系，为扩大消费政策制定供给精准径。
正在经济数字化转型加快的当下，新型资产如雨后春笋般不竭出现，这为科学评估宏不雅政策空间既带来了全新挑和，也创制了诸多机缘。国度宏不雅资产欠债表做为环节的阐发东西，正在这一历程中的主要感化愈发凸显。
2024年，党的二十届三中全会提出“摸索实行国度宏不雅资产欠债表办理”，这标记着“国度资产欠债表”正式演进为“国度宏不雅资产欠债表”。
余永定称，社会净财富的科学核算意义严沉，既可以或许为扩张性财务政策的合供给支持，又可用于研判国度持久成长潜力。不外，净财富核算正在理论取手艺上坚苦沉沉，例如若何精确界定和计量非出产性资产、评估地盘取天然资本价值、进行海外金融资产估值等问题，都需要厘清概念、分门别类，进而成立不变的核算框架。例如，成立雷同采办力平价等体例能够连结相对不变，消弭短期波动的社会净财富或国度资产指数。
取国度比拟，我国资产欠债表编制工做起步虽晚，但进展敏捷。2013年，党的十八届三中全会提出了三大核算，此中之一即是“编制全国和处所资产欠债表”，旨正在摸清国度“家底”，完美国平易近经济情况阐发。2017年，国务院办公厅印发《全国和处所资产欠债表编制工做方案》，从顶层设想层面为编制工做供给了系统性规划。自2018年起，国度统计局持续编制年度全国资产欠债表。
何为国度宏不雅资产欠债表？《党的二十届三中全会〈决定〉进修百问》中对此给出了定义：“国度宏不雅资产欠债表是分析反映一个国度或地域正在特按时间点上具有的资产、欠债总量及布局的统计表，包罗、住户、非金融企业、金融机构等各部分机构所具有的资产取欠债的规模和布局。”简言之，国度宏不雅资产欠债表能够权衡一国多年经济增加所构成的财富堆集，用以从存量视角阐发国度经济的变化趋向和健康情况。
张晓晶指出，党的二十届三中全会提出摸索实行国度宏不雅资产欠债表办理，这是基于我国经济从高速增加转向高质量成长阶段所做出的计谋摆设。当下，中国正处于一个对存量办理需求更为火急的阶段，正在此布景下，统筹协调好存量取增量的关系，便成为当前宏不雅经济管理立异的一个主要维度。
“国度资产欠债表是‘透视镜’取‘千里镜’。”地方党校（国度行政学院）经济学教研部传授蔡之兵称，保守P系统仅能进行流量阐发，反映必然期间经济勾当增减，无法表现持续期间经济变化。国度宏不雅资产欠债表不只能实现流量阐发，还可开展存量阐发，为宏不雅经济管理供给持续、大样本决策根据，正在防备经济、金融、财务、社会等潜正在风险方面劣势显著，帮力宏不雅经济平稳健康成长。
当前，中国经济正正在从“增量赶超”转向“存量优化”，国度宏不雅资产欠债表做为这一转型的焦点东西，不只可以或许摸清家底，还能让躲藏正在复杂经济关系中的实正在问题浮出水面，为宏不雅政策取经济规划制定供给精准消息，大幅提拔宏不雅经济管理的精准性取无效性，保障资本设置装备摆设效率，推进经济可持续成长。
现实上，国度资产欠债表的降生，取大国间的博弈和激烈合作慎密交错。17世纪末，正值第三次英荷和平期间，英国古典经济学家威廉・配第（以下简称“配第”）为激励英国正在海外市场拓展及殖平易近地抢夺中取得霸权，撰写了《算术》。
国度统计局原副局长许宪春则提醒，应紧跟SNA（国平易近账户系统）2025国际尺度更新的程序，沉点研究数据资产、天然资本等纳入核算系统的手艺径，以此确保我国资产欠债表编制可以或许取全球框架成功接轨。
现在，国度资产欠债表早已超越了其最后办事于大国合作的，已成为权衡国度“物质根本”的主要标尺，正在鞭策现代国度管理中阐扬着环节感化。
值得留意的是，他强调可基于该表建立“超越P（Beyond P）”的新目标，从而愈加全面客不雅地权衡经济成长。新目标无望融合经济增加的质量、财富分派的平衡性、资产欠债的健康度等度消息，为政策制定者、投资者、研究者等各方供给更为分析、精准的经济成长评估根据，指导经济朝着高质量、可持续的标的目的成长。
张晓晶坦言，编制工做存正在两题。一是正在资产欠债范畴的界定取估价方面，存正在诸多不确定性。例如太空资产、数据资产，以及基于区块链手艺的加密资产、代币化资产、不变币等数字资产，它们能否应纳入国度宏不雅资产欠债表，若纳入又该若何操做，都是亟待处理的问题。二是正在机制立异层面，风险预警目标设想缺乏科学性，以及多部分正在数据共享取政策协调方面合做坚苦等挑和。
对于“摸清家底”的意义，樊纲进一步阐释为三大体点。其一，彰显宏不雅经济办理能力。我国持有大量国有资产，这是宏不雅办理的环节抓手。以“国资入市”为例，国有资产购入股票，素质上是使用国度财富实施宏不雅办理。1991年日本经济窘境时，因缺乏大规模国有资产，只能依赖财务政策取货泉政策调控经济。对我国而言，当下环节正在于若何高效使用这笔财富。
其二，关乎社会平等。法国经济学家托马斯·皮凯蒂多次强调，财富不服等是导致收入不服等的主要根源，而中国因国有资产占社会总资产50%，有可能避免极端的不服等呈现。帕累托的“二八定律”（记者注：该认为，缘由和成果、投入和产出、勤奋和报答之间本来就存正在着无释的不均衡）也表白，财富天然向少数人堆积。我国国度控制着大量财富，完全有能力借帮这部门资产均衡收入分派，好比用国有资产为社保注资，或搀扶低收入群体，合理使用国有资产无望避免差距扩大。
国务院成长研究核心原副从任刘世锦告诉21世纪经济报道记者，保守宏不雅经济阐发未系统使用资产欠债表，虽然产出诸多高程度，但存正在“存量阐发缺失”的底子缺陷。编制取研究国度宏不雅资产欠债表，可以或许填补这一短板，建立起完整的宏不雅经济阐发框架并构成理论闭环，对提拔宏不雅经济研究的系统性具有严沉价值。
一个家庭以账簿记实出入，一个国度亦有一本反映经济家底的“大账本”。当居平易近存款大量沉淀、企业间“三角债”高企、处所债权规模攀升，这本名为“国度宏不雅资产欠债表”的“大账本”，正成为盘活经济存量的环节所正在。
21世纪经济报道记者通过度析采访领会到，国度宏不雅资产欠债表具有严沉意义，次要表现正在以下两个环节方面。
正在《算术》中，配第使用算术方式，细致列举英、荷、法三国的经济数据，通过对比论证，指出荷兰取法国正在经济层面存正在不如英国之处，进而鼓吹英国具备代替荷、法两国成为世界商业霸从的实力。不只如斯，配第正在另一著做《钱粮论》里从意英国资产阶层应出力成长本国财产，积极抢夺国外市场，以此获取金、银、珠宝等财富，从而夯实英国的根底。
中国社会科学院学部委员余永定告诉21世纪经济报道记者，保守纯真根据国债占P的比例来权衡欠债程度的体例存正在较着缺陷，未能全面反映一个国度的实正在债权风险情况。出格是像中国这类具有大量国有资产的国度，更需要关心“分母”——P的具体形成，这对精确评估债权风险起着环节感化。
其一，“摸清家底”。国度宏不雅资产欠债表通过记实分歧期间的经济勾当，清晰展示出国度正在特定阶段内财富的增减变化。无论是部分的财务出入，又或是居平易近的收入取消费收入等各部分出入往来，都能正在这张表上得以呈现，国度经济的“流水账”一目了然。
从国际形势看，1997年拉美和亚洲地域迸发大规模金融危机，2008年美国次贷危机激发全球金融动荡，2010年欧洲从权债权危机迸发。一系列危机促使国际社会反思。正在此布景下，操纵资产欠债表强化经济阐发、防备风险、不变金融的思兴起。根据《国平易近账户系统2008》，美、德、英等发财国度接踵编制国度资产欠债表，将其功能从传通盘计核算拓展到宏不雅经济阐发取办理范围。
其二，国度宏不雅资产欠债表可用于开展存量阐发，即沉点关心潜正在风险的不雅测。正在某一特按时间点，深切阐发各类资产取欠债的形成环境以及相互的婚配关系，从而洞察经济、金融、财务、社会等诸多范畴躲藏的风险点。例如，判断处所债权规模取其对应资产收益能否均衡，识别企业应收账款过高可能激发的资金链断裂现患等。便难以称其实正成熟。”中国（深圳）分析开辟研究院院长樊纲对21世纪经济报道记者指出，我国目前已步入“摸清家底”的环节期间，根据罗斯托的增加阶段理论，经济成长终将迈向“公共高消费”阶段，正在此之前还有“成熟”阶段。他认为，当前火急需要鞭策资产欠债表轨制的完美。唯有轨制健全，才可以或许无效处理一系列现实问题，诸如若何借帮资产鞭策经济持续成长，以及如何支撑居平易近消费、消弭其后顾之忧等。
跟着经济成长阶段的改变，我国对经济存量办理的注沉程度不竭提拔。2024年，党的二十届三中全会提出“摸索实行国度宏不雅资产欠债表办理”，这一行动标记着“国度资产欠债表”正式演进为“国度宏不雅资产欠债表”。
正在保守宏不雅经济阐发系统中，P持久占领焦点地位，被视为权衡经济成长的首要目标。它可以或许曲不雅反映必然期间内一个国度或地域出产勾当的最终，为经济增加速度、规模等方面供给量化根据。然而，跟着经济布局日益复杂以及成长的改变，P目标的局限性愈发较着。它侧沉于流量统计，仅呈现经济勾当的“产出”，却难以全面展示经济系统中的存量资产取欠债情况，对经济布局的深条理问题不脚。例如，P无法权衡增加的质量，忽略了负外部性问题等。
持久来看，“摸清家底”也有帮于政策制定者、研究者及市场参取者阐发经济、识别和防备风险、金融不变。